企业债券收益率计算: (到期面值-买入价+获得利息)/(买入价*年限) 举例打算72元买入126010,一直持有到6年后,则年收益率: (100-72+6*0.8)/(72*6)=7.59% 就是说不管债券价格跌倒多少,到时你的收益也有7.6%. 如果在明年内择高点卖出,假设82元卖出,则收益率 (82-72+0.8*1)/(72*1)=15% 企业债券的涵义  企业债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。

好心态,好心情,才有好收益  股市走牛时，债券投资较受冷落，但是随着近期债市令人瞩目的新动向以及股市风险的不断积聚，债券投资在投资者眼里的位置显得重要起来。相对于沉浸已久的股市，投资者持币面对债市的机会时不免觉得有些陌生.而接触一个个形色各异的债券品种时，当初的选股的经验已全派不到用场.分析一只新股票，要看它的基本面技术面的表现，那么面对一个新债券品种，投资者要考虑到那些呢？  提高流通性  很多债券投阅读全文 类别：经济信息 查看评论
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好心态,好心情,才有好收益股市走牛时，债券投资较受冷落，但是随着近期债市令人瞩目的新动向以及股市风险的不断积聚，债券投资在投资者眼里的位置显得重要起来。相对于沉浸已久的股市，投资者持币面对债市的机会时不免觉得有些陌生.而接触一个个形色各异的债券品种时，当初的选股的经验已全派不到用场.分析一只新股票，要看它的基本面技术面的表现，那么面对一个新债券品种，投资者要考虑到那些呢？ 提高流通性 很多债券投资者认为，债券投资就是在债券发行的时候买进债券然后持有到期拿回本金和利息。这样就忽略了债券的流通性，而仅仅考虑了债券的收益性和安全性。债券的流通性就是能否方便地变现，即提前拿回本金和一些利息，这是债券非常重要的一个特性。很多的债券由于没有良好的流通渠道，所以其流通性极差。债券的流通性与安全性和收益性是紧密相关的。良好的流通性能够使得投资者有机会提前变现回避可能的风险，也可以使投资者能够把投资收益提前落袋为安。良好的流通性可以使得投资者能够不承担太高的机会成本，可以中途更换更理想的债券品种以获得更高的收益，如果能够成功地实现短期组合成长期的策略，中途能够拿回利息再购买债券就变相达到了复利效应。所以，债的流通性是与安全性和收益性一样值得考虑的特性。 要提高债券的流通性，就必须有相应的交易市场。目前国内的三大债券市场是银行柜台市场、银行间市场和交易所市场，前两者都是场外市场而后者是利用两大证券交易所系统的场内市场。银行柜台市场成交不活跃，而银行间债券市场是个人投资者几乎无法参与的，所以都跟老百姓的直接关联程度不大。交易所市场既可以开展债券大宗交易，同时也是普通投资者可以方便参与的债券市场，交易的安全性和成交效率都很高。所以，交易所市场是一般债券投资者应该重点关注的市场。 交易所债券市场可以交易记账式国债、企业债、可转债、公司债和债券回购。记账式国债实行的是净价交易全价结算，一般每年付息一次，也有贴现方式发行的零息债券，一般是一年期的国债。企业债、可转债和公司债都采取全价交易和结算，一般也是采取每年付息一次。债券的回购交易基于债券的融资融券交易，可以起到很好的短期资金拆借作用。 这些在交易所内交易的债券品种都实行T+1交易结算，一般还可以做T+0 回转交易，即当天卖出债券所得的资金可以当天就买成其他债券品种，可以极大地提高资金的利用效率。在交易所债券市场里，不仅可以获得债券原本的利息收益还有机会获得价差，也便于债券变现以应付不时之需和抓住中间的其他投资机会。 投资者只要在证券公司营业部开立A 股账户或证券投资基金账户既可参与交易所债券市场的债券发行和交易。也就摘去年的这个时候甚至更晚一些的时候，银行门口还会经常看到排队购买国债的长龙。很多人花一早上排队甚至从前一天的傍晚就开始排队，就是为了买上一些在银行发行凭证式国债或电子储蓄国债，而对交易所内发行和流通的债券敬而远之。半年之后他们中的许多人就在火热的股市行情中急切地排队开立了股票户，早已把当初对证券公司的恐惧和贬损抛到九霄云外去了。其实，证券不等于股票和基金，还包括债券，证券营业部里还有一个债券交易平台。这需要投资者对于证券营业部要有一个平和的心态，才能更好地利用交易所的资源获得更多更稳的投资收益。随着公司债的试点和大量发行，交易所债券市场将会更加热闹。 顺便提一下，凭证式国债和电子储蓄国债也不是必须持有到期的，也是可以在银行柜台提前变现的，只是会一些利息方面的损失，本金不会损失，需要交一笔千分之一的手续费而已。到底是否划算，就要看机会成本的高低了。 注重关联性 债券和股票并非水火不容的，可转换债就是两者的一个结合体。可转债既有债券的性质，发债人到期要支付债券持有者本金和利息，但可转债又有相当的股性，因为可转债一般发行半年后投资就可以择机行使转成股票的权利，债权就变成了股权，债券也就变身为股票。普通的可转债相当于一张债券加若干份认沽权证，也有债券和权证分开的可分离债，两者同时核准但分开发行和上市。普通可转债是债券 市场的香饽饽，发行时会吸引大量资金认购，上市后一般也会出现明显溢价，特别是在牛市的背景下, 普通可转债的价格会随着对应股票的上涨而不断攀升。普通可转债的转股是一条单行道，转成股票后就不能再转回债券了，所以转股时机的把握是很重要的。分离型可转债的债券部分由于利息较低还要交纳20%的利息税，所以上市后在很长的时间里交易价格都会低于100元面值，而权证则会成为十分活跃的交 易品种。 总的来说，投资可转换债券的投资风险有限，如果持有到期几乎就没有什么投资风险，但中间可能 产生的收益却并不逊色于股票。所以，可转债是稳健投资者的绝佳投资对象。 利用专业性 随着债券市场的发展，债券的品种和数量都会迅速增加，债券的条款会越来越复杂，债券的交易规 则也会越来越多，这样债券投资就会越来越变成一个非常专业的事情。那么，依靠专业人士来打理债券投资就越来越有必要了，债券投资专业化会成为债券市场发展的一个必然趋势。其实，货币基金、短债基金、债券基金、偏股混合基金和保本基金都是主要以债券为投资对象的基金。货币基金以组合平均剩余期限180天以内的债券和票据为主要投资对象，是一年期定期存款很好的替代品。短债基金以组合平均剩余期限不超过三年的债券为主要投资对象，理论上收益会比货币基金高一些。债券基金的债券投资比例不低于80%，可以持有可转债转换成的股票。混合基金中的偏债基金也主要以债券为主要投资对象，同时还可以灵活地配置一些股票，也是风险较低的保守型基金。保本基金由于有保本条款，也是配置以债券为主的保守型资产组合。由于股市的大涨，这些基金的收益与股票基金或偏股基金的收益相比要少的多，规模也出现比较大的萎缩。但是，公司债的试点会带来债券市场比较大的发展，股市风险的逐步堆积也会让这些基金成为投资者的理想避风港。 总的来说，通过基金来投资债券可以享受基金经理的专业服务，无须在债券的选择、买卖、结息、 回售、回购、转股和收回本金等事宜上耗费精力，还可以间接投资个人投资者不能参与的债券品种，所 以这种利用专业性投资服务的债券投资策略会随着债券市场的发展越来越受到一般投资者的青睐。
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基金卖不动预示多空力量较量达到极致 理论上讲，凡是摊派的东西，多半是卖不出去的，属于强买强卖的范畴。以前，国库券被摊派过，问世之初的股票也被摊派过。现在，基金也开始被摊派。据悉，最近由于股市持续下跌，基金销售也相应出现了困难，不少银行开始强制摊派本行员工购买自己代销的基金产品。 被摊派的东西是不是一定就不好？这也不一定。当年被摊派甚至折价出售的国库券，后来成了人见人爱的金边债券，几小时卖光成了家常便饭；当年被摊派的深发展股票，不知一不小心催生了多少位…[阅读全文][和讯博客]
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可转换债券基金   可转换债券基金可以让投资者享受到双重好处：既享受中小盘股收益的高成长性，同时又享受债券收益的稳定性。可惜投资者对这种基金认识不够。一般来说，发行可转换债券的大都是规模较小的企业，利率通常也比一般债券要低。投资者之所以愿意接受较低的利率，其目的是为了能够将来以事先约定的价格将可转换债券转换为普通股。   一般而言，转换价格比目前股票的价格要高20%~25%。一旦股票市价涨到转换价格以上，可转换债券就值得转换为股票了。在此之前，投资者还能获得利息。因此，尽管一只股票市场价格波动性很大，可能跌得很猛，但对应的可转换债券价格的波动性却相对小得多。因为价格一旦下跌，利率就会相对升高，因此可转换债券比较抗跌。在1990年时，与可转换债券对应的普通股平均下跌了27.3%，但可转换债券只下跌了13%。   不过投资可转换债券，可能还是会碰到一些投资陷阱，所以可转换债券最好留给专家替你打理。业余投资者可以从众多可转换债券基金中选择一只被市场低估的基金进行投资，肯定会获得良好的回报。目前一只管理良好的可转换债券基金的利息收益率约为7%，比股票平均3%的股息收益率高多了。例如其中的佼佼者之一，普特南可转换债券收入成长信托基金（Putnam Convertible Income Growth Trust），过去20年来总投资收益率为884.8%，远远超过标准普尔500指数，也只有极少几只主动型股票基金能够与之相比。   我们为新英格兰的那一家非盈利机构选了3家可转换债券基金，是因为当时可转换债券价格看起来被低估了。我们如何判断出来的呢？一般来说，普通的公司债券的利率应该比可转换债券高出1.5~2个百分点。如果这个利差扩大，表示可转换债券价格过于高估；如果这个利差缩小，则表示可转换债券价格过于低估。1987年在10月份股市大崩盘以前，普通公司债券的利率竟然比可转换债券高出4%，这表明可转换债券价格高得实在太离谱了。可是到了1990年10月海湾战争引发股市暴跌时，同一家上市公司发行的可转换债券利率反而比公司债券要高出1%。这实在是非常罕见的投资可转债的良机，此时不买更待何时！   因此一个投资可转换债券的良好策略是：当可转换债券和公司债券的利差缩小时（比如2个百分点或更低），买入可转换债券基金；当利差扩大时，卖掉可转换债券基金。
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摘自：《基民天下－用基金投资筑建个人财富》作者：赵迪 理性、专业、前瞻…… 第一部深刻反思中国基金热潮的箸作。 第一部揭示基金产业链各环节的教材。 第一部致力于切实保障广大基民权益的读物。 要懂得如何选择债券基金，首先需要了解债券是什么。投资债券相当于贷款给债券的发行人，本金会在债券到期的时候偿还，同时会定期例如每半年得到利息收入。债券还有多长时间到期和发行人的还款能力，是债券投资最需关心的两个因素。因此，影响债券基金业绩表现的两大因素，一是利率风险，即所投资的债券对利率变动的敏感程度(又称久期)，二是信用风险。在选择债券基金的时候，一定要了解其利率敏感程度和信用素质。在此基础上，才能了解基金的风险有多高，是否符合你的投资需求。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化，从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。久期取决于债券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的现金流，到期收益率。久期以年计算，但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标，你可以了解到，所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点；反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如，有两只债券基金，久期分别为4年和2年，前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。投资级”指拖欠债务的可能性相 当低，如期偿债的能力良好。属于这个范围的是国际长期评级“AAA ”至“BBB”和短期评级“F1”至“F3”。“非投资级”或“投机级”指拖欠债务的可能性偏高，或者已经发生。属于这个范围的是国际长期评级“BB”至“D”和短期评级“B”至“D”。以美国为例，美国政府发行的优质债券信用等级为AAA，信用不稳定的公司发行的高息垃圾债券评级为BB或者更低。穆迪和标准普尔等评级机构在仔细审阅发行人的财务资料后，会判定其债券信用等级高低。AAA代表最高的信用等级，而D代表最差的信用等级。评级为AAA、AA、A和BBB的债券都属于投资级债券，发行人被认为具有还本付息能力。评级BB、B、CCC、CC和C的债券属于非投资级债券，也是高利息债券，评级机构认为其发行人可能不会履行偿还债务的承诺。事实上，已经不履行偿债承诺的发行人才会获得最低的评级D。 债券型基金适合怎样的投资者债券市场的火爆已经持续了很多年，只是由于最近几年股票基金业绩不甚理想，债券基金风险低收益稳定的优势才得以凸现出来，债券投资管理的业绩也成为评价基金公司投资业绩的重要指标。 债券基金低风险投资和稳定增值的特性，能替代定期储蓄或国债，是大众小额闲置资金参与债券投资的较好载体。债券的票息能在一定程度上保护本金安全性和收益稳定性；而且债券基金能利用灵活的策略，在较广泛的范围内选择各类高信用等级的固定收益投资工具，还可以利用新股申购、可转债等低风险方式，分享股市高收益；并通过适当资产配置、战术性套利等手段，力争持续获得高于相应利息的收益。债券基金风险水平和预期收益率高于货币市场基金、超短债基金，低于股票基金。从完整全面的组合投资理念来说，债券型基金是基金组合中非常重要的资产配置品种，投资人应该按照自己的风险、收益特征进行不同比例的配置。比如2006年以来很多投资者将较大比例的资产投入到偏股型基金当中，其实这样做的风险比较大，一旦股市出现阶段性的调整，损失不可避免。尤其是对老年投资者来说，至少应该将个人资产的60％投资于固定收益类的低风险产品。即使是风险承受能力较高的投资人，在组合中保持一定比例的债券型基金，也有利于降低整个投资组合的风险水平，以及增强个人基金投资组合的流动性。2007年乃至以后更长的一段时期中国股市仍有可能持续牛市格局，但牛市终究不会一帆风顺。几乎可以肯定的是，市场整体涨幅将会小于2006年和2007年上半年，并且波动幅度将会加大，投资人有必要调整组合中的高风险资产的比例，相应地增加低风险基金的配置，以提高整个组合的抗波动能力，保持整体收益的稳健性和安全性。总体来看，债券型基金适合有一定现金盈余，要求在本金损失风险较小的前提下获得高于两年期定期存款利率的个人投资者；有现金管理需求的各类企业；希望有安全稳定的收入来源，满足退休养老的需要；不希望冒高风险去炒股，而又不太了解债券市场；寻求资产配置的机构投资者。我国一直保持了较高的储蓄率，存款呈快速增长的态势。储蓄替代型的金融产品具有非常广阔的发展空间。注重收益性的投资者将寻求合适的替代产品，而中短期债券基金将是这类投资者的良好选择，同时也是基金市场细分的必然趋势。在国际上，中短期债券基金产品格外受投资者青睐。短期债券基金主要指投资于低风险、短期固定收益类金融工具的一种共同基金，主要投资标的为短期政府债券、短期金融债券以及其它高流动性、低风险的短期债券品种。相对于股票型基金而言，短期债券基金是一种低风险、高流动性的基金产品，相对于长期债券基金，其优势又表现在流动性更高、风险更小。在欧美等发达国家，短期债券基金在一段时间内持续表现出了高于储蓄存款利率的收益率，成为储蓄的良好替代品。利用长期债券型基金，作为长期低风险投资，能替代定期储蓄或国债；与货币市场基金、超短债基金搭配，能在控制低风险的基础上增强收益；与股票基金搭配，能有效分散风险，增强变现安全性和分红能力。目前，债券型基金的费率创新也在很大程度上降低了投资者的投资成本，一些债券型基金的认购、申购、赎回费均为零，每年只收取少量的销售服务费用，不仅提高了持有人资产的流动性，也有利于资本长期增值。目前新推出的一些债券型基金在股票投资方面，也更倾向于通过新股申购获利，一定程度上降低了基金的风险水平，提高了该种基金的收益预期。此外，创新的债券型品种和交易制度，将为债券市场的机构投资者提供获取超额收益的机会。企业年金等机构投资者获准进入银行间债券市场，极大地丰富了市场投资者类型，提高了市场交易效率。更为重要的是，今年A股有望迎来新股发行高潮，大盘股的供给将依然保持充沛，新股申购的低风险和高回报水平也使得债券型基金未来的收益前景广阔。专栏3.2 探索和推动我国债券型ETF的发展随着ETF在各国证券市场的快速发展，ETF的种类逐渐丰富，特别是债券型ETF已经在多个国家的证券交易所成功推出。在我国，上交所顺利推出多档基于不同股票指数的ETF后，除了可以继续发展以其它股票指数为投资标的ETF产品外，债券型ETF也应当进入我们的研究范畴之中。全球第一只债券型ETF诞生于2001年，是由加拿大证券交易所推出的5年期政府公债基金。此后，在美国、欧洲也先后出现了债券型ETF产品。一般来说，债券型ETF的目标对象是风险承受力较低、预期报酬率也相对较低的稳健型投资者。对于一般的个人投资者而言，构建债券投资组合的门槛相对较高，因此个人投资者可以通过投资债券型基金达到这一目的。但目前国内市场上传统的债券型基金均为积极管理型基金，一方面基金管理费用和申购赎回费用相对较高，另一方面，在我国积极管理型的债券基金总体业绩并不理想，基金管理人为了提高基金业绩持有了大量的可转债品种，在股票市场低迷的背景下这部分品种给基金带来了一定的损失，在股票市场高涨之时又难以与股票型基金媲美。因此，债券基金遭遇了持续的净赎回，即使在2005年货币市场基金迅速发展的背景之下依旧处于十分尴尬的境地。与此相比，债券型ETF具有管理费用较低、跟踪目标债券指数误差低的优点，前景值得期待。目前，国际市场上的债券型ETF产品管理费率一般介于0.15%至0.20%，远低于一般的债券型基金。如果考虑到费率的差异，积极管理型的债券基金想要长期超越基准业绩是一件十分困难的事情，这使得债券型ETF的优势凸现出来。同时，债券型ETF完全复制目标指数的走势，因此，跟踪误差相对较低。在信息披露比较健全的环境之下，这便于投资者阶段性操作ETF。例如，当投资者预期市场利率发生变化时，可以判断相应的债券组合会发生何种方向的变化，从而对债券型ETF进行买入或卖出的操作。 债券型ETF能否成功发行的一个关键因素在于二级市场是否具有足够的流动性。相对于股票而言，债券的持有者更倾向于中长期持有以获得稳定的收益。如果ETF选择的债券品种流动性不强很可能导致产品无法实现预期的效果。流动性的高低取决于很多因素，例如市场结构、信息是否透明等等。其中，一个重要的影响条件在于发行规模。如果规模较低，市场进行活跃交易的意愿就不会很强。因此，债券型ETF在投资标的的选择上应当首先考虑国债品种。企业债、可转换债券在债券型ETF的发展初期并不适宜作为跟踪标的。相比较而言，国债指数可以作为债券型ETF的首选目标指数。此外，ETF的一个非常重要的特征在于当投资者进入或退出基金时，能够不至于伤害继续持有者的利益。在这方面，股票型ETF通过一揽子股票的申购赎回实现的，该做法使得ETF的交易者基本承担了他们进入或退出基金的成本。与此相类似，债券型ETF也可以考虑投资者通过一揽子债券进行申购赎回，其中的运作机制和风险控制还有待于我们的进一步探索和尝试。
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刚刚开始在财经类栏目组实习,一时有些不适应.对于金融股票债卷方面,我几乎一窍不通,第一天就让我列3月节目的采访提纲,不知道是老师对我的刁难还是考验,不得已硬是逼着自己把那些晦涩难懂的财经术语,基本金融知识看了个大概,绞尽脑汁终于完成的初步的提纲.虽然还是云里雾里摸不着头绪,不过还是松了口气~ 栏木组的人都还挺好的,没有我原先想象的那么可怕,这让我不在那么畏手畏脚的了.一直告诉自己,对每个人我都要不卑不亢的面对,说每句话只要真诚就好.希望以后每天都会过的充实~
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债券投资技巧  (1) 尽量投资国债，因为国债是所有债券中最安全的品种，没有违约风险。  (2) 老年人应该投资储蓄式国债，投资这种国债不会亏本。  (3) 尽量投资中短期债券，不买长期债券，因为长期债券的利率风险大。  (4) 投资可转换公司债券，应视同投资股票。在股票市场低迷的阶段，投资可转换公司债券是一种不错的选择，因为它进可以攻、退可以守。  (5) 投资债券型基金是一种很好的间接投资债券的方式。
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2003年初，黄光裕重组国美电器，将北京、天津、济南、广州、重庆等地共18家子公司94家门店置入，由其全资公司北京鹏润亿福持有国美电器65%的股份，黄个人直接持有剩余35%的股份。2004年4月，鹏润亿福又把所持国美电器股权全部出售给了BVI公司Ocean Town?由黄光裕通过Gome Hodings全资持有?，国美电器转眼间变成了中外合资企业。 两个月后，又一场大戏开演。这一次，黄光裕直接首发出演。2004年6月7日，中国鹏润发布公告，其于6月3日通过全资控股子公司购买了Ocean Town100%的权益，其惟一资产便是国美电器65%的股权。此次交易完成后，中国鹏润的主营业务将转向零售业。 在这场价值88亿元的交易中，并未涉及现金，其中2.435亿港元由中国鹏润发行4410万股新股支付，余下80.58亿港元将通过发行两批可转换债券支付。交易完成后，黄光裕对中国鹏润的持股量由66.9%增至74.9%， 恰好在全面收购之底限。而如果可换股债券到期全部转股后,其持股量则会增至97.2%。 这是黄光裕的故事，即使是写成故事了，我也仍然看不明白。这里有一个关键词是“可转换债券”。本来是一个风险极大的空壳买卖，这下子就似乎大大降低了风险，变成有具有可实质操作性。 毫无疑问，他这一手弄得很漂亮。连我都不禁对资本运作感兴趣起来。
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与存钱到银行比，买国债利润要大一些。风险么，虽说是金边债券，貌似无风险，事实上也要大一些。 国债投资，主要看一下在股市上交易的国债：1、金边债券，到期支付没有问题。是其安全性。2、如果大家把国债的k线图打开看一下，会发现很多国债也是波澜壮阔。利用其到期回报的固定性，寻找过程中的低点，可以取得固定的高收益。3、风险，主要存在于对钱的预期使用的不明确。如果在一个相对低点急需用钱，就将被迫用低价卖出，甚至本金不保（存款只会损失利息）。4、本人了解不多…… 国债投资，和存款投资有个共同特点，就是在未来某一时间，你会有一固定的回报。不用预测其未来会怎样，只要耐心等待一个你认为合适的签和约的点，即可。 国债投资年利益可能到10%~15%左右（5年前分析国债投资时的数据，现在不知道还是不是这样）。 国债投资和储蓄类似，要求有精确的计算能力，由于有履约规范，不用对未来有太高的预测要求。属于靠勤奋赚钱的一种方法。而其他各种投资手段多是靠悟性，靠预见。只是其利润太薄，如果钱少的话会看不上眼。
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